有房便可续命,一览上市公司的生命值

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楼主 2018-06-19 16:38:05
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最近,上市公司靠卖两套学区房保壳的新闻刷屏了。今天,我们来理一理这些年上市公司都囤了多少房,还有多少亏损企业可以卖房保业绩。



投资性房地产总额5951亿元



据2016年上市公司中报统计,2927家公司中有1306家持有投资性地产,总价共达5951亿元,同比2015年上半年增长26%。2007年至今,除2011年以外,上市公司每年“囤房”的速度均超过20%。


图表1:上市公司历年持有房产变化趋势(单位:亿元)



数据来源:恒生聚源、公司公告

注:年报中的投资性房地产是指房地产取得的成本减去累计折旧的差额,仅反映账面资产,实际上会远低于市场估值,全文同。



持有房产超过100亿元的有12家



持有房地产超过100亿元的有12家,剔除9家上市房企,还有中国平安、中国建筑和中国银行三家“囤房”大户。


图表2:上市公司持有房产按总值分布情况(单位:亿元)

 


全部上市公司

剔除地产公司


公司数

占比

公司数

占比

持有地产

1306

45%

1186

41%

持有地产≧1亿

385

13%

292

10%

持有地产≧10亿

90

3%

43

1%

持有地产≧50亿

27

1%

8

0%

持有地产≧100亿

12

0%

3

0%

数据来源:恒生聚源、公司公告



保险、银行是隐形的地产大佬



除了房地产及其相关的建筑、商贸等企业因经营、业务属性等因素拥有较多房产以外,财大气粗的保险、银行可谓隐形的地产大佬


其实,过去一年多以来,在宝能、恒大、安邦等险资频频对上市房企的举牌潮中,早已暴露出险资对房地产的格外青睐。


图表3:上市公司持有房产分按行业分布情况TOP20(单位:亿元)



2016H

2015H

同比

房地产

2987

2346

27%

保险

486

303

60%

商业贸易

470

317

48%

建筑

467

389

20%

银行

307

324

-5%

交通运输

252

239

6%

纺织服装

92

74

25%

计算机

92

68

36%

综合

79

59

36%

汽车

77

71

9%

化工

62

28

122%

公用事业

60

55

10%

医药生物

58

51

15%

通信

53

47

14%

传媒

51

46

10%

机械设备

45

31

43%

采掘

34

33

3%

电子

33

32

4%

家用电器

31

29

4%

轻工制造

30

22

37%

数据来源:恒生聚源、公司公告


中国平安持有地产高达334亿元



两市“囤房”最多的公司是中国平安,持有地产总值高达334亿元,俨然“地产一哥”。中国平安不仅拥有的地产体量大,而且在过去的一年中大幅“增持”了61%,当属炒房高手。此外,中国太保、新华保险、中国人寿持有地产分别为63亿元、33亿元和12亿元


银行中,中国银行持有房产221亿元,交通银行、招商银行持有投资性房地产为60亿元和17亿元。


图表4:上市公司持有房产总值TOP30(单位:亿元)



持有房产

同比

行业

中国平安

334

61%

保险

中国建筑

325

14%

建筑

陆家嘴

245

25%

房地产

中国银行

221

-2%

银行

世茂股份

192

5%

房地产

金融街

188

17%

房地产

绿地控股

180

7%

房地产

金隅股份

149

4%

房地产

金地集团

134

19%

房地产

万科A

134

58%

房地产

招商蛇口

123

-

房地产

新城控股

115

48%

房地产

外高桥

98

13%

房地产

海南航空

96

1%

交通运输

保利地产

91

28%

房地产

中航地产

81

55%

房地产

皇庭国际

77

0%

房地产

豫园商城

75

3220%

商业贸易

泰禾集团

73

89768%

房地产

中国国贸

66

14%

房地产

中国太保

63

-3%

保险

交通银行

60

-17%

银行

泛海控股

59

20%

房地产

浦东金桥

55

11%

房地产

海宁皮城

54

18%

商业贸易

北辰实业

52

10%

房地产

阳光股份

50

5%

房地产

福星股份

49

3%

房地产

建发股份

49

21%

交通运输

张江高科

47

-3%

房地产

数据来源:恒生聚源、公司公告

剔除地产、建筑、商贸等行业以后的排名中,除海航外,持有房产最多的前五位均为金融类企业。


图表5:上市公司持有房产总值TOP20(单位:亿元)



持有房产

同比

行业

中国平安

334

61%

保险

中国银行

221

-2%

银行

海南航空

96

1%

航空运输Ⅲ

中国太保

63

-3%

保险

交通银行

60

-17%

银行

建发股份

49

21%

物流Ⅲ

天茂集团

46

-

保险

新华保险

32

75%

保险

上汽集团

29

-1%

汽车

新光圆成

22

-

综合

中兴通讯

20

-3%

通信

洲际油气

20

14%

采掘

中安消

19

220%

计算机

浙江龙盛

18

9067%

化工

三木集团

18

-1%

综合

招商银行

17

-2%

银行

怡亚通

15

9%

物流Ⅲ

森马服饰

13

72%

纺织服装

华泰证券

12

66%

证券

中国人寿

12

-4%

保险

数据来源:恒生聚源、公司公告

注:剔除地产、建筑和商贸三个行业后的排名


平安成为“地产一哥”并非偶然,早在2010年保监会开闸险资投资不动产之际,平安集团董事长马明哲就表示,“这一刻已经等了5年,我们已经为不动产投资准备了很好的项目和团队,平安信托和投资部门一直在为第三方做这方面的投资”。


由于险资不能直接开发房地产尤其是住宅地产,中国平安借由近10来家联营和合营房企积极介入地产业。


中小创高位忙着卖房保业绩



以险企、银行为代表的“高富帅”大蓝筹在加大地产布局的同时,“矮矬穷”中小创则纷纷在高位卖房保业绩。9月份以来,已有7家上市公司发布地产处置公告。


图表6:9月以来上市公司处置房产统计(单位:万元)



处置收入

处置收益

2016H净利润

卖房目的

*ST宁通B

2273

2143 

-2111

卖房保壳

云赛智联

50400

18600

7074


*ST新梅

15000

6500

-3064

力求恢复上市

海航创新

8200

4992

-1836


绿庭投资

5000

1586

-1368


高鸿股份

4381

2362

2704


天和防务

2630

1000

-2170


数据来源:恒生聚源、公司公告


过去,处于亏损状态上市公司通常采用甩卖子公司、出售机械设备等方式粉饰业绩。现在,卖掉几套房就可以轻松扭亏了。保壳也好、盘活存量资产也罢,上市公司集体“卖楼”,房价上涨都是关键因素。


亏损企业有多少房可“续命”?



据2016年中报统计,上市企业中有412家公司净亏损626亿元(这其中还不包括各种注资、重组后财务数据优化的壳资源)。亏损的企业中有176家拥有投资性房地产,总值共计370亿元。


图表7:亏损较大的上市公司拥有的房产情况(单位:亿元)



净利润

投资性房产

行业

云天化

-9.7

0.4

化工

一汽轿车

-8.8

0.3

汽车

中联重科

-8.3

0.7

机械设备

京东方A

-5.9

12.1

电子

中集集团

-5.4

5.1

机械设备

*ST天利

-4.5

0.7

化工

阳煤化工

-4.3

0.2

化工

东方电气

-3.4

0.7

电气设备

南京新百

-3.0

4.0

商业贸易

长电科技

-3.0

0.7

电子

大智慧

-2.3

1.6

计算机

厦工股份

-2.3

0.7

机械设备

沃森生物

-1.9

0.3

医药生物

苏宁云商

-1.9

17.8

商业贸易

*ST济柴

-1.6

0.3

机械设备

海越股份

-1.5

1.8

化工

赤天化

-1.3

3.2

化工

国栋建设

-1.3

0.6

建筑材料

中铁二局

-1.2

3.8

建筑装饰

中国嘉陵

-1.2

0.3

汽车

西部资源

-1.2

0.6

有色金属

数据来源:恒生聚源、公司公告

注:剔除了钢铁、水泥、采掘等产能严重过剩的行业和地产企业


楼市和股市两重天的现状持续有一年了,一边是炒房如火如荼,一边是不少上市公司业绩如三九寒冬,靠卖房保业绩。楼市犹如“当红炸子鸡”,人们一边喊着“楼市太疯狂了”,一边扎进炒房大军。上市公司忙着卖房,谁会是楼市里最可爱的人?





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